财联社12月23日讯（记者 周晓雅）执续下行下亚博提款可以秒到，多个巨额商品主题ETF再次得回资金怜爱。

戒指12月20日，12月以来非货ETF整个被净申购超384.03亿份，除了宽基ETF和红利主题ETF，巨额商品主题ETF也出现净申购较多的情况，中原豆粕饲料期货ETF被净申购8.87亿份，多只黄金主题ETF也出现净申购的情况。

陪同出现的是，部分巨额商品主题ETF阅历接连回调后，似见反弹信号。在业内东谈主士看来，特朗普上任后施行的加关税战略可能影响人人商品的供应，商品进展或分化。中恒久来看，可以从四大逻辑看黄金的进展，而豆粕则是需要珍惜到人人大豆预期丰产下的供给多余矛盾，后续天气炒作的空间较大。

买成范围份额新高

Wind数据披露，戒指12月20日，中原饲料豆粕期货ETF的范围已站上40亿关隘，为40.37亿元，上周，该ETF范围一度革命高至40.62亿元。此前，在11月底，该ETF的范围仅为27.24亿元，12月时候，范围增长了13.38亿元，增幅达到49.12%。

范围的快速增长主若是资金的“越跌越买”，戒指12月20日，中原饲料豆粕期货ETF的基金份额总数依然革命高至23.23亿份。从10月中旬初始，该ETF份额依然出现增长的态势，12月以来基金份额增多8.87亿份，较上月底增多了61.81%。

而同期，该ETF净值接连回调，12月19日该ETF复权单元净值已回调至1.7388的年内最低水平。年内净值累计回撤了20%傍边，仅12月以走动调的作为有所加速，累计着落超7%。

相通是近期回调，黄金主题ETF也得回了资金的怜爱。比如，华安黄金ETF戒指12月20日，基金份额总数依然47.83亿份，为近一个月以来的新高，上周该ETF被净申购2.2亿份。

另外，国泰黄金ETF、中原黄金ETF等也出现了净申购的情况。从净值报酬来看，近期黄金主题ETF进展高位荡漾，上周多只黄金主题ETF累计着落超1%。

巨额商品主题ETF后续契机若何？

诚然前期回调，但最近2个往改日巨额商品主题ETF似乎出现反弹的迹象。比如，豆粕期货主力合约上周五收涨2.65%，本日开盘不绝进展翻红，戒指中午收盘报2631元/吨。

而国内SGE9999黄金本日开盘进展翻红，上周五跌至611.83元。资金的加速流入，是否意味着巨额商品主题基金后市行情更值得期待？

“来岁特朗普再次上任好意思国总统和好意思联储降息节律将是商品行情的两大紧迫决定身分，商品进展可能分化。”博时基金多元钞票解决一部总司理兼多元钞票解决一部投资总监郑铮分析，一方面，商场多量预期好意思联储将不绝看守降息周期，好意思国顺周期板块复苏带动各行业补库，拉动商品的需求。

另一方面，特朗普上任后施行的加关税战略可能影响人人商品的供应。这两个身分共同作用，商品进展可能呈现分化态势。

进一步来看，他以为，黄金钞票更具性价比。特朗普来岁上任后可能会增多关税、国内减税、同期好意思联储降息，黄金从避险、金融、货币属性角度均看涨，此外，人人央行购金亦然紧迫撑执。

华安基金近期不雅点也提到，现时四大逻辑支执黄金进展，淡薄投资者珍惜黄金ETF回调后的树立契机。

一是关税会导致经济增速放缓而通胀压力加大，好意思联储降息周期仍在进行中，黄金抗通胀。二是关税战略加重逆人人化，消弱好意思元储备占比，促使人人央行购金。三是债务压力扩大，影响好意思元信用，也倒逼好意思联储降息。四是去中心化货币地位抬升。

至于豆粕期货ETF，有机构东谈主士分析，豆粕期货价钱执续走低的背后，一方面，由于好意思元指数执续走强、巴西财政远景不解等导致巴西雷亚尔贬值，大豆等研究出口商品海外价钱走低；另一方面巴西大豆产量预期仍在上调，在豆粕价钱跌至历史偏低水平的情况下，期货商场不合慢慢加大，豆粕执仓量达到900万张以上，执仓量创历史新高。

臆测后市，该机构东谈主士以为，人人大豆预期丰产，供应端的有余会是后市主要矛盾。

需求端上看，来岁中国衍生利润臆测下滑，诚然生猪存栏臆测来岁复原，然则衍生企业利润欠安的情况下臆测豆粕需求也难有大的亮点，且中国中恒久饲料需求依然见顶，大豆供应的有余仍是主要矛盾，价钱臆测仍难有权贵起色。

但他也提到，当今好意思国大豆培植利润依然堕入昭着失掉，且巴西农民培植利润也较为陋劣，国内豆粕价钱也处于历史同期偏低水平，臆测价钱向下空间慢慢收窄，以低位荡漾为主，珍惜后期去大豆产能的情况及中国与好意思国后期经贸干系。

一德期货近期不雅点也提到，人人大豆供应有余，南好意思播撒胜利，后续天气炒作的空间较大。国内下流采购执续以刚需为主，举座利多驱动不及。连接工夫面和盈亏比情况来看，下方空间有限，不宜过度追空，当今2500一线区域可能会出现一个紧迫底部，该底部对应的低点亚博提款可以秒到，将托起2025年上半年的多头行情。

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